Sistema de comercio de derivados Otc

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Derivados 101 Ejecución comercial ¿Qué es un derivado? Un derivado es un instrumento financiero cuyo precio depende o derive de uno o más activos subyacentes. El derivado en sí mismo es simplemente un contrato entre dos o más partes. Su valor está determinado por las fluctuaciones del activo subyacente. Los activos subyacentes más comunes incluyen acciones, bonos, materias primas, divisas, tipos de interés e índices de mercado. Los derivados se utilizan generalmente como un instrumento para cubrir el riesgo, pero también pueden ser utilizados con fines especulativos. Por ejemplo, un inversionista europeo que compra acciones de una compañía estadounidense fuera de una bolsa estadounidense (utilizando dólares estadounidenses para hacerlo) estaría expuesto al riesgo de cambio mientras mantiene esa acción. Para cubrir este riesgo, el inversor podría comprar futuros de divisas para bloquear en un tipo de cambio especificado para la futura venta de acciones y la conversión de divisas de nuevo en euros. Futuros, forwards, opciones y swaps son ejemplos de contratos de derivados. Cómo se negocian los derivados Hay dos tipos distintos de derivados cada uno se negocia a su manera. Los derivados negociados en bolsa se negocian a través de una bolsa central con precios públicamente visibles. Los derivados extrabursátiles (OTC) se negocian y negocian entre dos partes sin pasar por un intercambio u otros intermediarios. El mercado de derivados OTC es significativamente mayor que el de los derivados negociados en bolsa y fue ampliamente desregulado hasta que la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Wall Street Dodd-Frank prescribió nuevas medidas para regular el comercio de derivados. El mercado OTC se compone de bancos y otros participantes del mercado sofisticados, como los fondos de cobertura, y porque no hay intercambio central, los comerciantes están expuestos a más riesgo de contraparte. ¿Cuál es la definición de un swap estandarizado? Un swap es un tipo de derivado en el que dos partes intercambian instrumentos financieros, como tipos de interés o flujos de efectivo. Todavía hay mucha discusión sobre la definición de un swap estandarizado en lo que se refiere al clearing central. La CFTC y la SEC continúan perfeccionando la reglamentación en torno a las definiciones de intercambio y los requisitos de compensación. Cuáles son las ventajas del comercio electrónico Al automatizar el proceso de ejecución, el comercio electrónico reduce los precios de comisión y otros costos humanos, lo que reduce el costo total por comercio. Debido a que el comercio electrónico se estrecha y aumenta la liquidez, la transparencia y la eficiencia operativa, abre el mercado a más participantes. Legislación ¿Cuál es el estatus de la reglamentación en Estados Unidos y Europa? En Estados Unidos, la mayor parte de estas iniciativas de reforma fueron incorporadas en la Ley Dodd-Frank y ejecutadas principalmente por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), trabajando conjuntamente con la Securities Exchange Commission (SEGUNDO). En Europa, el panorama regulatorio es un poco más fragmentado, ya que la mayoría de las reformas derivadas se abordan en la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) y en la Regulación Europea de Infraestructura de Mercados (EMIR). La mayoría de los plazos más importantes para la reforma de los derivados se han cumplido en los Estados Unidos, pero el proceso de implementación y aplicación de las normas aún se está desarrollando en Europa. Sin embargo, a partir del 12 de febrero de 2014 todas las entidades basadas en Europa que negocian derivados, incluyendo IRS, CDS y derivados de renta variable, debían comenzar a reportar sus transacciones a un repositorio de operaciones bajo EMIR. La legislación propuesta prohíbe el comercio electrónico La Ley Dodd-Frank ordena que todos los derivados de rutina se negocien en las Instalaciones de Ejecución de Intercambio (SEF) o intercambios y se aclaren a través de una cámara de compensación. ¿Cuál es la definición de una facilidad de ejecución de swap (SEF)? La recientemente aprobada Ley Dodd-Frank incluye un requisito de que cualquier participante que proporcione mercados electrónicos para la negociación de swaps de tasa de interés tendrá que registrarse como un Mecanismo de Ejecución de Swap. Un SEF es una instalación, sistema comercial o plataforma en la que múltiples participantes tienen la capacidad de ejecutar o intercambiar permutas mediante la aceptación de ofertas y ofertas hechas por otros participantes que están abiertas a múltiples participantes en la instalación o sistema, a través de cualquier medio de comercio interestatal por lo tanto Lo que permite una mayor transparencia y proporciona las herramientas para una auditoría comercial completa. Compensación ¿Qué es compensación central? La compensación central es el proceso en el que las transacciones financieras son compensadas por una única contraparte (central) para reducir el riesgo individual. Cada parte en la transacción celebra un contrato con la contraparte central, por lo que cada parte no asume el riesgo de que el otro incumpla. De esta manera, la contraparte está esencialmente involucrada en dos contratos mutuamente opuestos. ¿Cuáles son las ventajas de la compensación central? La compensación central de derivados reduce el riesgo de contraparte y refuerza la integridad global del mercado. También ayuda con la segregación de posición y la portabilidad en caso de un incumplimiento, mejora la transparencia de los requisitos reglamentarios y beneficia a la administración central de los eventos del ciclo de vida del comercio, tales como la liquidación en efectivo con contrapartes centrales y eventos de crédito en el mercado de CDS. Actualmente, todos los contratos de derivados negociados en bolsa y algunos contratos de derivados negociados con OTC se liquidan centralmente. Sin embargo, la compensación central de la legislación pendiente será requerida para la mayoría de los contratos de derivados OTC estandarizados. Sin embargo, en julio de 2012, la CFTC aprobó por unanimidad una exención del requisito de que las operaciones con derivados pasen por cámaras reguladas. La exención se aplica a los usuarios finales comerciales, como las empresas industriales, las empresas de servicios públicos y las líneas aéreas, que utilizan swaps para contrarrestar el riesgo de los bienes que adquieren o fabrican y contra las fluctuaciones de las tasas de interés. Que las empresas ofrecen compensación central para los mercados de derivados La regulación financiera nunca se detiene. Over-the-Counter - OTC ¿Qué es over-the-counter - OTC Over-the-counter (OTC) es un valor negociado en un contexto distinto de un formal Como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la Bolsa de Valores de Toronto o el NYSE MKT. Antes conocida como la Bolsa Americana de Valores (AMEX). La frase over-the-counter se puede utilizar para referirse a las existencias que el comercio a través de una red de concesionarios en lugar de en un intercambio centralizado. También se refiere a títulos de deuda y otros instrumentos financieros. Tales como derivados. Que se negocian a través de una red de distribuidores. VIDEO Carga del reproductor. BREAKING DOWN Over-The-Counter - OTC Para muchos inversionistas, hay poca diferencia práctica entre OTC y los principales intercambios. Las mejoras en la cotización y el comercio electrónico han facilitado una mayor liquidez y una mejor información. Sin embargo, hay diferencias clave entre los medios de transacción. En un intercambio, cada parte está expuesta a ofertas de cualquier otra contraparte, lo que puede no ser el caso en las redes de distribuidores. Hay menos transparencia y regulación menos estricta en estos intercambios, por lo que los inversores poco sofisticados asumen un riesgo adicional y pueden estar sujetos a condiciones adversas. Popular OTC Networks El OTC Markets Group opera algunas de las redes más conocidas, como el OTCQX Best Market, el OTCQB Venture Market y el Pink Open Market. Estos mercados incluyen acciones no cotizadas que se sabe que se negocian en el tablón de anuncios en el mostrador (OTCBB) o en las hojas de color rosa. Aunque Nasdaq opera como una red de distribuidores, las acciones de Nasdaq generalmente no se clasifican como OTC porque el Nasdaq se considera una bolsa de valores. Por el contrario, las acciones de OTCBB suelen ser penny stocks o son ofrecidos por empresas con registros de crédito malo. Valores en OTC Networks Las acciones generalmente se negocian OTC porque la empresa es pequeña y no puede cumplir con los requisitos de cotización. También conocidos como acciones no cotizadas, estos valores son negociados por intermediarios que negocian directamente entre sí a través de redes informáticas y por teléfono. Los distribuidores actúan como creadores de mercado, y el OTC Bulletin Board es un sistema de cotización entre distribuidores que proporciona información comercial. Los certificados de depósito estadounidenses, que representan acciones de un capital negociado en divisas, a menudo se negocian OTC, porque la empresa subyacente no desea cumplir con los estrictos requisitos de cambio. Instrumentos como los bonos no se negocian en un intercambio formal y también se consideran valores OTC. La mayoría de los instrumentos de deuda son negociados por bancos de inversión que hacen mercados para asuntos específicos. Un inversionista debe llamar al banco que hace el mercado en ese enlace y pide cotizaciones para comprar o vender un bono. Nuestros economistas se dedican a la investigación académica y análisis orientados a las políticas en una amplia gama de cuestiones importantes. El Centro de Datos Microeconómicos es la ventanilla única para los datos microeconómicos de amplio alcance, la investigación y el análisis de la Fed de Nueva York. Nuestro modelo genera un crecimiento de la tasa de crecimiento del PIB, incorporando una amplia gama de datos macroeconómicos a medida que esté disponible. Economía estadounidense en una instantánea es una presentación mensual diseñada para darle una mirada rápida y accesible a la evolución de la economía. Como parte de nuestra misión central, supervisamos y regulamos las instituciones financieras en el Segundo Distrito. Nuestro principal objetivo es mantener un sistema bancario seguro y competitivo en los Estados Unidos y en el mundo. El centro de Reforma de la Cultura de la Gobernanza está diseñado para fomentar la discusión sobre el gobierno corporativo y la reforma de la cultura y el comportamiento en la industria de servicios financieros. Necesidad de presentar un informe con la Fed de Nueva York Aquí están todos los formularios, instrucciones y otra información relacionada con la información reglamentaria y estadística en un solo lugar. La Fed de Nueva York trabaja para proteger a los consumidores, así como proporciona información y recursos sobre cómo evitar y reportar estafas específicas. Servicios Financieros e Infraestructura El Banco de la Reserva Federal de Nueva York trabaja para promover sistemas y mercados financieros sólidos y eficientes a través de la provisión de servicios industriales y de pago, el avance de la reforma de infraestructura en mercados clave y el apoyo educativo y educativo a instituciones internacionales. La Fed de Nueva York ofrece una amplia gama de servicios de pago para instituciones financieras y el gobierno de los Estados Unidos. La Fed de Nueva York ofrece varios cursos especializados diseñados para los banqueros centrales y supervisores financieros. La Fed de Nueva York ha estado trabajando con los participantes del mercado repo de tres partes para hacer cambios para mejorar la resistencia del mercado al estrés financiero. La Fed de Nueva York se involucra con individuos, hogares y negocios en el Segundo Distrito y mantiene un diálogo activo en la región. El Banco reúne y comparte inteligencia económica regional para informar a nuestra comunidad y los responsables de la formulación de políticas y promueve decisiones financieras y económicas sólidas a través de programas de desarrollo comunitario y educación. El centro de Reforma de la Cultura de la Gobernanza está diseñado para fomentar la discusión sobre el gobierno corporativo y la reforma de la cultura y el comportamiento en la industria de servicios financieros. El College Fed Challenge es un concurso de equipos para estudiantes universitarios inspirado en el funcionamiento del Comité Federal de Mercado Abierto. El Crédito Comunitario interactivo destaca las condiciones de crédito, incluyendo medidas de inclusión de crédito y estrés, a nivel nacional, estatal y de condado. La crisis financiera de 2008 puso de manifiesto deficiencias significativas en el mercado de derivados extrabursátiles (OTC), incluida la acumulación de grandes exposiciones de contraparte entre participantes en el mercado que no eran adecuadamente gestionadas por el riesgo y la transparencia relativa a los niveles de actividad en el mercado y El tamaño total de las exposiciones crediticias de las contrapartes y las debilidades operacionales que demuestran la necesidad de una mayor normalización y automatización. En 2009, los líderes del G20 acordaron reformas en el mercado de derivados OTC para lograr la compensación central y, en su caso, el intercambio o el comercio electrónico de los derivados de OTC normalizados, informando de todas las transacciones a los depósitos Transacciones despejadas. Estas reformas se están aplicando a nivel mundial mediante medidas legislativas y reglamentarias. Las reformas en los Estados Unidos se llevan a cabo bajo la Ley de Reforma y Protección al Consumidor (Dodd-Frank Act) de Dodd-Frank Wall Street y regulaciones de agencias estadounidenses, incluyendo la Commodity Futures Trading Commission, Securities and Exchange Commission y reguladores prudenciales incluyendo la reserva Federal. Un mercado de derivados de OTC (over-the-counter) resistente y que funcione bien es un componente importante de los mercados financieros y una economía global más amplia. El mercado de derivados OTC: Sirve a importantes propósitos económicos, como permitir a los participantes del mercado cubrir exposiciones, invertir y gestionar riesgos e intereses de relevancia sistémica debido a la interconexión entre las instituciones financieras activas en otros mercados financieros clave e infraestructuras de mercado. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York (New York Fed) apoya los esfuerzos de reforma de los derivados OTC a través de la colaboración con autoridades nacionales e internacionales. La Fed de Nueva York se centra en los asuntos de supervisión relacionados con el procesamiento y compensación de derivados OTC, así como con los esfuerzos de reforma normativa y normativa. Participa en grupos reguladores internacionales tales como el Grupo de Supervisores de Derivados OTC (ODSG), el Grupo de Trabajo sobre Derivados OTC (OTC Derivatives Working Group, ODWG) y los grupos de trabajo encabezados por organismos normativos como el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria, Sistemas de Pago y Liquidación y Organización Internacional de Comisiones de Valores. Servicios de Contenido Externo Relacionados con las Instituciones Financieras Oficina de Desarrollo de Negocios East Rutherford Operations Center salesspecialistskc.frb.org (800) 257-6701 Elija de una lista detallada de contactos para Servicios de Cuenta, House (Fedach), Fedwire, Saving Bond Service y mucho más. Servicios Financieros Contactos Grupo de Mercados del Banco Central y de Cuentas Internacionales (CBIAS) account.relationsny.frb.org (212) 720-5679 De lunes a viernes, de 8:30 am a 5:30 pm (EDT) Cronología de eventos clave Grupo de Supervisores de Derivados OTC ( ODSG). Se iniciaron los esfuerzos conjuntos de la industria y la supervisión para ofrecer mejoras estructurales al mercado de derivados OTC. El Tesoro de los Estados Unidos presenta recomendaciones para mejorar y reformar la estructura de regulación financiera estadounidense. Los participantes en el mercado ofrecen una hoja de ruta estratégica de la industria para las mejoras en todas las clases de activos derivados de OTC y prácticas de gestión de garantías para ODSG. Se formó el OTC Derivatives Regulators Forum (ODRF). Los participantes en el mercado se comprometen a expandir la compensación central de derivados OTC en una carta de compromiso entregada al ODSG. Los líderes del G20 acuerdan reformas para mejorar el mercado de derivados OTC, a saber: compensación central y, en su caso, intercambio o negociación electrónica, de los derivados de OTC normalizados que informen sobre los contratos a los repositorios de operaciones y mayores requisitos de capital para los contratos no centralizados. Los participantes en el mercado acuerdan nuevos compromisos para aumentar la transparencia y la estandarización del mercado de derivados OTC, implementar las mejores prácticas de gestión de garantías y ampliar aún más el uso de la compensación central en los mercados de derivados de crédito y de tipos de interés. Dodd-Frank La reforma de Wall Street y la Ley de Protección al Consumidor se aprueba. El Grupo de Trabajo sobre Derivados OTC (ODWG) está formado por el Consejo de Estabilidad Financiera para supervisar los avances en la implementación de las reformas del G20. Los líderes del G20 acuerdan agregar requisitos de margen para los derivados no regulados centralmente al programa de reforma de derivados OTC. Los participantes en el mercado entregan una hoja de ruta estratégica al ODSG en apoyo de los esfuerzos en curso para llevar las mejoras y la reducción del riesgo al mercado de derivados OTC. Las iniciativas y compromisos que comprenden la hoja de ruta están diseñados para apoyar los esfuerzos colectivos de los participantes en el mercado para cumplir con los requisitos reglamentarios en múltiples jurisdicciones en la implementación de los objetivos del G-20. La Organización Internacional de Comisiones de Valores publica un informe sobre los requisitos para la compensación obligatoria, en el que se describen las recomendaciones que las autoridades deberían seguir para establecer un régimen de compensación obligatorio para los derivados OTC normalizados en apoyo de los compromisos de los G20. mercado de derivados. El Comité de Sistemas de Pago y Liquidación y la Organización Internacional de Comisiones de Valores elaboran conjuntamente los Principios para las infraestructuras de los mercados financieros, que comprenden normas internacionales nuevas y más exigentes para los sistemas de pago, compensación y liquidación, incluidas las contrapartes centrales. El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea y la Organización Internacional de Comisiones de Valores publican una propuesta casi definitiva sobre el marco político final que establece normas mínimas para los requisitos de margen para los derivados no centralizados.
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