Opciones de acciones para empleados de Cisco

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High Tech Policy Guide - Política Global y Asuntos Gubernamentales (GPGA) Issue Expensing stock options. El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha aprobado un estándar de contabilidad global que requeriría la contabilización de las opciones sobre acciones de los empleados en los estados de resultados. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés) de los Estados Unidos ha invertido la política estadounidense -en vigor desde 1994- de exigir gastos en nombre de la armonización de las normas contables estadounidenses e internacionales. La Unión Europea (UE) también está cambiando su política de exigir gastos para sincronizar las normas internacionales de contabilidad. Impacto del negocio Si FASB y la UE prevalezcan y los planes de opciones de acciones de empleados de base amplia deben ser tratados como un gasto, dichos planes se verán amenazados. El impacto financiero podría medirse en miles de millones de dólares. Si se adopta, Cisco tendrá que evaluar la asequibilidad de su rango-y-archivo amplio programa de opciones basadas y el resultado probable sería un amplio programa de opciones de base amplia. Esto eliminaría una importante herramienta de retención y reclutamiento y resultaría en un cambio importante en la cultura de la empresa: pérdida de la propiedad de los empleados. Estado El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió un borrador de exposición que requiere que las opciones de acciones de los empleados sean tratadas como un gasto contable comenzando en 2005, el borrador de la exposición estuvo abierto para comentario público hasta el 30 de junio de 2004. El 24 de junio en una mesa redonda FASB En Palo Alto, CA, el Oficial Principal de Finanzas de Ciscos, Dennis Powell testificó que no estamos de acuerdo con la propuesta de gastos de las opciones de compra de acciones de los empleados. Las opciones sobre acciones ya están contabilizadas, cuando se ejercen, cuando se ven afectadas las ganancias por acción (EPS). Puede leer la carta completa de Ciscos al FASB aquí. Todas las cartas de comentarios de FASB, la gran mayoría de las cuales están muy en contra de gastos. Powell habló de nuevo ante el FASB completo en septiembre de 2004. Presentó una valoración alternativa para las opciones sobre acciones, si es que se van a pagar. También participaron en la presentación Richard Grannis, Tesorero de Qualcomm y Gerente General de Finanzas de Genentech, Lou Lavigne. En octubre de 2004, el FASB anunció que su propuesta de regla con respecto a las opciones sobre acciones de los empleados se retrasaría seis meses y entraría en vigor el 15 de junio de 2005. El 16 de diciembre de 2004, el FASB emitió su estado final sobre pagos basados ​​en acciones o opciones sobre acciones . Con respecto al Congreso de los Estados Unidos, la Cámara de Representantes aprobó un proyecto de ley en julio de 2004 que sólo costaría las opciones sobre acciones de sólo los cinco principales funcionarios de una empresa (HR 3574). La Cámara de Representantes envió un fuerte mensaje de que las opciones de acciones para empleados de base amplia se refieren a empleos, competitividad y propiedad de los empleados, no contabilidad. El proyecto de ley aprobó la Cámara completa por un voto 312-111 con un fuerte apoyo de ambos partidos políticos. En el Senado, en octubre de 2004, 53 senadores bipartidistas enviaron cartas al presidente de la SEC (Securities and Exchange Commission), Donaldson, instando a retrasar las opciones sobre acciones hasta que se puedan llevar a cabo pruebas de campo y un modelo de valuación preciso. La SEC tiene supervisión sobre el FASB. El proyecto de ley del compañero del senado HR 3574 (S.1890), tenía un total de 31 copatrocinadores bipartidistas. El Congreso no incluyó la legislación sobre opciones sobre acciones en una medida de presupuesto global aprobada en noviembre de 2004. Los esfuerzos para trabajar con el Congreso sobre legislación sobre opciones de acciones continuarán en 2005. En Europa, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) Las opciones sobre acciones se contabilizan como gastos. Francia, Italia. España y Bélgica vetaron recientemente un compromiso del IASB sobre una cuestión de derivados, demostrando inequívocamente que las normas del IASB no son autoejecutivas que los Estados miembros de la Unión Europea pueden y pesarán para bloquear normas que no les gustan. La Comisión Europea, que está dividida sobre esta cuestión, y los Comités de Reglamentación contable de los Estados miembros de la UE, están revisando la propuesta del IASB sobre gastos. Las opciones de posición de Cisco no se deben cargar: es una contabilidad incorrecta. La dilución potencial de cada participación de los inversores en la propiedad de la empresa es el costo real de las opciones sobre acciones de los empleados. El beneficio por acción (EPS) ya considera el impacto de las opciones sobre acciones de los empleados. La información precisa, consistente y útil sobre las opciones de acciones de los empleados ya debe ser divulgada trimestralmente. Los accionistas deben tener aprobación sobre los planes de opciones sobre acciones, como lo hacen en Cisco. Para proteger los planes de base amplia, Cisco apoya los esfuerzos legislativos que requerirían el gasto de opciones de sólo los cinco principales oficiales de todas las empresas. Cisco felicita a la Cámara de Representantes por reconocer la importancia de los planes amplios de opciones sobre acciones de los empleados, especialmente en un momento en que el crecimiento y la competitividad de los empleos en Estados Unidos son de suma importancia. Mensajes clave Los planes amplios de opciones sobre acciones brindan a los empleados de todos los niveles la oportunidad de poseer una pieza de la roca y aumentar la productividad de la empresa. Los programas de opciones mantienen a las empresas competitivas en reclutamiento y retención, especialmente necesarias en el momento de la competencia global por talento de ingeniería. A medida que otros países se están graduando de muchos más ingenieros y doctorados en matemáticas y ciencias que los Estados Unidos -que llevan a nuevas tecnologías e investigación innovadoras- las opciones sobre acciones deben seguir siendo una herramienta clave para la contratación y retención de empresas. Las opciones de compra de acciones de los empleados fomentan la innovación y el espíritu empresarial. Más países también están reconociendo que la promesa de propiedad de la empresa motiva a todos los trabajadores. China. Por ejemplo, tiene la utilización de opciones sobre acciones en el centro de su plan quinquenal de expansión económica. Las opciones de pago podrían llevar a la eliminación o reducción de los planes de opciones de base amplia. Actualmente, no existe una forma precisa, fiable y consistente de valorar las opciones; el método de valoración actual (Black-Scholes) es para opciones que pueden negociarse libremente, mientras que las opciones sobre acciones de los empleados a menudo están restringidas. Cisco Systems está buscando la aprobación regulatoria para un instrumento financiero que podría permitir a la compañía asignar un valor más bajo a las opciones de la acción que bajo modelos de valoración actuales, según los informes de los medios el jueves. Un portavoz de Cisco (Research) confirmó que la gran compañía de San José, California, había propuesto recientemente a la Comisión de Bolsa y Valores crear un instrumento de mercado que paralelizaría las opciones de los empleados. El portavoz dijo que Cisco está a la espera de la SEC. Los compradores de los nuevos instrumentos, llamados valores de referencia de opciones de acciones de los empleados, o Esors, no podrían transferirlos y tendrían opciones que se otorgarían durante cinco años. Ambas disposiciones son similares a las de las opciones sobre acciones de los empleados, según los informes. Cisco utilizaría los nuevos valores para valorar las opciones de los empleados en sus libros. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera adoptó una norma el año pasado que exige que las empresas que cotizan en bolsa registren el valor de las opciones de los empleados como gastos en sus estados financieros. Cisco tendrá que comenzar a implementar la nueva norma en su año fiscal que comienza el 31 de julio. Un valor menor para las opciones reduciría el impacto que el gasto tendrá en los beneficios de Ciscos y podría llevar a otras compañías a seguir su ejemplo. Las opciones dan a los empleados el derecho a comprar acciones durante un período de 10 años a un precio establecido cuando se emite la opción, y por lo tanto puede llegar a ser muy valioso si las acciones suben durante ese período. 1. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO Cisco Systems, Inc. y sus subsidiarias (Cisco o la Compañía) son líderes mundiales en la creación de redes para el sector de la informática. Internet. El hardware, el software y las ofertas de servicios de Cisco se utilizan para crear soluciones de Internet para que las personas, las empresas y los países tengan acceso fácil a la información, independientemente de las diferencias de tiempo y lugar. Las soluciones de Cisco ofrecen ventajas competitivas a nuestros clientes a través de un intercambio de información más eficiente y oportuno, lo que a su vez conduce a ahorros de costos, eficiencia de procesos y relaciones más estrechas con sus clientes, prospectos, socios comerciales, proveedores y empleados. Estas soluciones forman la fundación de redes para empresas, universidades, servicios públicos y agencias gubernamentales de todo el mundo. 2. RESUMEN DE LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS El año fiscal de la Compañía es la semana 52 o 53 que finaliza el último sábado de julio. Los años fiscales 2000, 1999 y 1998 fueron de 52 semanas, 53 semanas y 52 semanas, respectivamente. Principios de Consolidación Los Estados Financieros Consolidados incluyen las cuentas de Cisco Systems, Inc. y sus subsidiarias. Se han eliminado todas las cuentas y transacciones intercompañías significativas. Efectivo y equivalentes de efectivo La Compañía considera que todas las inversiones altamente líquidas compradas con un vencimiento original o remanente menor de tres meses a la fecha de compra son equivalentes de efectivo. Sustancialmente todo efectivo y equivalentes de efectivo se custodian con tres instituciones financieras principales. Las inversiones de la Compañía comprenden las obligaciones de los gobiernos estatales y municipales y los títulos de deuda corporativa. Las inversiones con vencimientos inferiores a un año se consideran a corto plazo y se registran a su valor razonable. Todas las inversiones se mantienen principalmente en el nombre de la Compañía y se custodian con dos importantes instituciones financieras. El método de identificación específico se utiliza para determinar el costo de los valores dispuestos. Al 29 de julio de 2000 y 31 de julio de 1999, la mayoría de las inversiones de la Compañía se clasificaron como disponibles para la venta. Las ganancias y pérdidas no realizadas sobre estas inversiones se incluyen como un componente separado del patrimonio neto, neto de cualquier efecto fiscal relacionado. La Compañía también tiene otras inversiones minoritarias en compañías que no son de propiedad pública. Estas inversiones se incluyen en otros activos en el balance de la Compañía y generalmente se registran al costo. La Compañía monitorea estas inversiones por deterioro y realiza las reducciones apropiadas en los valores contables cuando es necesario. Los inventarios se registran al menor costo o mercado. El costo se calcula utilizando el costo estándar, que se aproxima al costo real en una base de entrada-salida. Las inversiones restringidas consisten en obligaciones del gobierno de los Estados Unidos con vencimientos de más de un año. Estas inversiones se registran a su valor razonable y están restringidas a la baja. Las inversiones restringidas se mantienen en el nombre de la Compañía y se custodian con dos importantes instituciones financieras. Valor razonable de los instrumentos financieros Los valores contables de algunos de los instrumentos financieros de la Compañía, incluyendo efectivo y equivalentes de efectivo, compensación devengada y otros pasivos acumulados, aproximan el valor razonable debido a sus vencimientos cortos. Los valores razonables de las inversiones se determinan utilizando precios de mercado cotizados para esos valores o instrumentos financieros similares. El efectivo y los equivalentes de efectivo se mantienen principalmente con tres instituciones financieras importantes en los Estados Unidos. Los depósitos en poder de los bancos pueden exceder el monto del seguro proporcionado en dichos depósitos. Por lo general, estos depósitos pueden canjearse bajo demanda y, por lo tanto, soportar un riesgo mínimo. La Compañía realiza evaluaciones de crédito continuas de sus clientes y, a excepción de ciertas operaciones de financiamiento, no requiere garantías de sus clientes. La Compañía recibe algunos de sus componentes de proveedores exclusivos. Además, la compañía se basa en un número limitado de fabricantes de hardware. La incapacidad de cualquier proveedor o fabricante de satisfacer los requerimientos de suministro de la Compañía podría impactar sustancialmente en los resultados operativos futuros. La Compañía generalmente reconoce los ingresos del producto cuando existe evidencia persuasiva de un acuerdo, se ha producido la entrega, la cuota es fija o determinable, y la recaudación es probable. Los ingresos por obligaciones de servicio son diferidos y generalmente se reconocen de forma razonable durante el período de la obligación. La Compañía realiza ciertas ventas a socios en canales de distribución de dos niveles. Estos socios generalmente tienen privilegios para devolver una parte del inventario y participar en varios programas de marketing cooperativo. La Compañía reconoce los ingresos a los distribuidores de dos niveles basándose en estimaciones que se aproximan a los productos puntuales que han sido vendidos por los distribuidores y también mantiene acumulaciones y subsidios para todos los programas de marketing cooperativo y otros. La Compañía acumula para los costos de garantía, devoluciones de ventas, y otras asignaciones basadas en su experiencia. Cisco ofrece una variedad de servicios de financiamiento de arrendamiento a sus clientes para construir, mantener y actualizar sus redes. Los créditos por arrendamiento representan el saldo principal restante en los contratos de arrendamiento de tipo de venta y de financiamiento directo bajo estos programas. Estos contratos suelen tener dos o tres años de plazo y están garantizados por una garantía real en los activos subyacentes. La Compañía gasta todos los gastos de publicidad en la medida en que sean incurridos. Costos de desarrollo de software Los costos de desarrollo de software, que deben ser capitalizados de acuerdo con el Estado de Normas de Contabilidad Financiera N ° 86, Contabilidad de los costos de software de computadora que se venderá, arrendó o comercializó de otra manera, no han sido materiales hasta la fecha. Depreciación y Amortización Los bienes de uso se registran al costo menos la depreciación y amortización acumulada. La depreciación y amortización se calcula utilizando el método de línea recta sobre la vida útil estimada de los activos. Las vidas útiles estimadas de 24 a 30 meses se usan en equipo informático y software relacionado y equipo de producción e ingeniería y cinco años para equipos de oficina, muebles y accesorios. La depreciación y amortización de las mejoras por arrendamiento se calcula utilizando el plazo más corto del arrendamiento restante o cinco años. Fondo de comercio y activos intangibles adquiridos El fondo de comercio y los activos intangibles adquiridos se registran al costo menos la amortización acumulada. La amortización se calcula utilizando el método de línea recta sobre la vida económica de los respectivos activos, generalmente de tres a cinco años. El gasto por impuesto sobre la renta se basa en los ingresos contables financieros antes de impuestos. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen por las consecuencias fiscales esperadas de las diferencias temporarias entre las bases imponibles de los activos y pasivos y sus importes reportados. Cálculo del ingreso neto por acción ordinaria El beneficio neto básico por acción ordinaria se calcula utilizando el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período. La utilidad neta diluida por acción ordinaria se calcula utilizando el promedio ponderado de acciones comunes y dilutivas comunes en circulación durante el período. Las acciones equivalentes comunes diluidas consisten en opciones sobre acciones. Los datos sobre las acciones y las acciones ordinarias de todos los períodos presentados reflejan el desdoblamiento de dos por uno a partir de marzo de 2000. Conversión de moneda extranjera Los activos y pasivos de subsidiarias no estadounidenses que operan en un entorno de moneda local se convierten a dólares a tipos de cambio En vigor a la fecha del balance con los ajustes de conversión resultantes registrados directamente en un componente separado del patrimonio neto. Las cuentas de ingresos y gastos se convierten a tipos de cambio promedio durante el año. Cuando el dólar estadounidense es la moneda funcional, los ajustes de conversión se registran en los ingresos. La Sociedad celebra contratos de divisas a plazo para minimizar el impacto a corto plazo de las fluctuaciones de la moneda extranjera en activos y pasivos denominados en monedas distintas de la moneda funcional de la entidad que reporta. Todos los contratos forward de divisas están altamente inversamente correlacionados con las partidas cubiertas y son designados y considerados eficaces como coberturas de los activos o pasivos subyacentes. Las ganancias y pérdidas de los contratos se incluyen en las ganancias o pérdidas de intereses y otras ganancias, netas y compensadas de la revaluación de los saldos entre compañías o de otros activos y pasivos corrientes denominados en monedas distintas de la moneda funcional de la entidad que informa. Los valores razonables de los contratos forward de divisas se determinan usando las tasas publicadas. Si un contrato de derivados termina antes del vencimiento, la inversión se muestra a su valor razonable con la ganancia o pérdida resultante reflejada en los intereses y otros ingresos netos. La Compañía cubre periódicamente transacciones anticipadas con opciones de divisas compradas. La prima pagada se amortiza durante la vida de la opción, mientras que cualquier valor intrínseco se reconoce en resultados durante el mismo período que la transacción cubierta. Los intereses minoritarios representan la participación proporcional de los accionistas preferentes en el patrimonio de Cisco Systems, K.K. (Japón). Al 29 de julio de 2000, la Compañía poseía todas las acciones ordinarias emitidas y en circulación por un total de 73,2 de los derechos de voto. Cada acción preferente es convertible en una acción ordinaria en cualquier momento a opción del tenedor. Uso de Estimaciones La preparación de estados financieros y revelaciones relacionadas de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos requiere que la administración haga estimaciones y supuestos que afectan los montos reportados en los Estados Financieros Consolidados y notas adjuntas. Las estimaciones se usan para, pero no limitado a, la contabilización de la provisión para cuentas de cobro dudoso, provisiones de inventario, depreciación y amortización, retornos de ventas, costos de garantía, impuestos y contingencias. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Deterioro de activos de larga duración Los activos de larga duración y ciertos activos intangibles identificables que se han de mantener y utilizar se revisan para determinar su deterioro cuando los acontecimientos o los cambios en las circunstancias indiquen que el valor en libros de dichos activos puede no ser recuperable. La determinación de la recuperabilidad se basa en una estimación de los flujos de efectivo futuros no descontados resultantes del uso del activo y su disposición final. La medición de una pérdida por deterioro de activos de larga duración y de ciertos activos intangibles identificables que la administración espera mantener y utilizar se basa en el valor razonable del activo. Los activos a largo plazo y determinados activos intangibles identificables que se eliminan se registran al menor entre el importe en libros o el valor razonable menos los costes de venta. Pronunciamientos contables recientes En junio de 1998, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió el Estado de Normas de Contabilidad Financiera No. 133, Contabilidad para Instrumentos Derivados y Actividades de Cobertura (SFAS 133). El SFAS 133, en su forma enmendada, establece normas contables y de información para los instrumentos derivados y las actividades de cobertura. Requiere que una entidad reconozca todos los derivados como activos o pasivos en el balance y los mida a valor razonable. La administración no espera que la adopción inicial del SFAS 133 tenga un efecto material en las operaciones o posición financiera de la Compañía. La Sociedad debe adoptar el SFAS 133 en el primer trimestre del año fiscal 2001. En septiembre de 1999, el FASB emitió el Tema No. D-83, Contabilidad de Impuestos sobre Nóminas Asociados con Ejercicios de Opciones sobre Acciones (EITF D-83). EITF D-83 requiere que el impuesto sobre la nómina pagado sobre la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor razonable de las acciones adquiridas en relación con el ejercicio de las opciones de compra de un empleado sea registrado como gastos de operación. En diciembre de 1999, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) emitió el Boletín de Contabilidad del Personal No. 101, Reconocimiento de Ingresos en Estados Financieros (SAB 101). La SAB 101, en su forma enmendada, resume algunas de las opiniones de la SEC al aplicar los principios de contabilidad generalmente aceptados al reconocimiento de ingresos en los estados financieros. En este momento, la administración no espera que la adopción de SAB 101 tenga un efecto material en las operaciones o la posición financiera de la Compañía, sin embargo, la guía final de la SEC para la implementación no ha sido publicada hasta la fecha. La Compañía debe adoptar el SAB 101 en el cuarto trimestre del año fiscal 2001. Se han hecho ciertas reclasificaciones a los saldos del año anterior para ajustarse a la presentación del año en curso. Asociación de combinaciones de intereses En el año fiscal 2000, la Compañía adquirió StratumOne Communications, Inc. (StratumOne) TransMedia Communications, Inc. (TransMedia) Corporación Cerent (Cerent) WebLine Communications Corporation (WebLine) SightPath, Inc. (SightPath) InfoGear Technology Corporation (InfoGear ) Y ArrowPoint Communications, Inc. (ArrowPoint), que se contabilizaron como agrupaciones de intereses. Toda la información financiera histórica ha sido reexpresada para reflejar estas adquisiciones. Adicionalmente, la información financiera histórica ha sido reexpresada para reflejar la adquisición de Fibex Systems (Fibex), que se completó en el cuarto trimestre del año fiscal 1999 y se contabilizó como una agrupación de intereses. Estas transacciones se resumen de la siguiente manera (en millones): Todas estas empresas adquiridas utilizaron un fin de año calendario. Para que todas las compañías operen en el mismo ejercicio fiscal, las operaciones para el período de un mes terminado el 31 de julio de 1999, que no fueron significativas para la Compañía, se han reflejado como un ajuste a las ganancias acumuladas en el año fiscal 2000. No se han realizado ajustes significativos Eran necesarias para conformar las políticas contables. Sin embargo, los resultados históricos de las empresas se han ajustado para reflejar la eliminación de las provisiones por valoración previamente proporcionadas sobre los activos por impuestos diferidos. No hubo transacciones intercompañías que requieran eliminación en ningún período presentado. La siguiente tabla muestra los resultados históricos de los períodos anteriores a las fusiones de estas entidades (en millones): En el año fiscal 1999, la Compañía adquirió GeoTel Communications Corporation y se intercambiaron aproximadamente 68 millones de acciones ordinarias y se asumieron opciones para una feria Valor de 2 mil millones. La transacción se contabilizó como una agrupación de intereses y todos los períodos presentados antes del ejercicio 1999 fueron reexpresados. Otras combinaciones de combinaciones de intereses Finalizadas el 29 de julio de 2000 La Compañía también ha completado varias otras operaciones de agrupación durante los tres años finalizados el 29 de julio de 2000. Las operaciones históricas de estas entidades no fueron significativas para las operaciones consolidadas de la Compañía Individual o agregada, por lo tanto, los estados financieros del período anterior no han sido reexpresados ​​para estas adquisiciones. Estas transacciones se resumen a continuación (en millones): Durante los tres años finalizados el 29 de julio de 2000, la Compañía completó una serie de adquisiciones de compra. Los Estados Financieros Consolidados incluyen los resultados operativos de cada negocio desde la fecha de adquisición. No se han presentado los resultados pro forma de los resultados porque los efectos de estas adquisiciones no fueron significativos ni individuales ni agregados. Las cantidades asignadas a la investigación y desarrollo en proceso (en proceso RampD) se determinaron mediante técnicas de valoración establecidas en la industria de equipos de comunicaciones de alta tecnología y se contabilizaron como gastos de adquisición porque no se había establecido la viabilidad tecnológica y no existían usos alternativos futuros. Los importes asignados al fondo de comercio y los activos intangibles adquiridos se amortizan linealmente durante períodos que no excedan de cinco años. Un resumen de las transacciones de compra se describe a continuación (en millones): Otras combinaciones de compras Finalizado el 29 de julio de 2000 En el año fiscal 2000, la Compañía adquirió Maxcomm Technologies, Inc. Grupo de Ingeniería de Internet de Calista, Inc. Tasmania Network Systems, LLC Worldwide Data Systems, Inc. y Seagull Networks, Ltd. por un precio total de compra de 228 millones, pagado en acciones ordinarias y en efectivo. El RampD en proceso total relacionado con estas adquisiciones ascendió a 71 millones. El gasto total en proceso de RampD en los años fiscales 2000, 1999 y 1998 fue de 1,37 mil millones, 471 millones y 594 millones, respectivamente. El gasto de RampD en proceso que fue atribuible a la consideración de acciones para los mismos períodos fue de 1,28 mil millones, 379 millones y 436 millones, respectivamente. La Compañía ha firmado varios acuerdos para arrendar 448 acres de terreno ubicado en San José, California, donde ha establecido sus operaciones en la sede, y 759 acres de tierra ubicados en Boxborough, Massachusetts Salem, New Hampshire Richardson, Texas y Research Triangle Park, Carolina del Norte, donde ha ampliado ciertas actividades de investigación y desarrollo y apoyo al cliente. Todos los contratos de arrendamiento tienen plazos iniciales de cinco a siete años y opciones de renovación por un período adicional de tres a cinco años, sujeto a ciertas condiciones. En cualquier momento durante los términos de estos contratos de arrendamiento, la Compañía puede comprar el terreno. Si la Compañía opta por no comprar los terrenos al final de cada uno de los arrendamientos, la Compañía ha garantizado un valor residual de 624 millones. La Compañía también ha firmado acuerdos para arrendar ciertos edificios que se encuentran en pie o que se construirán en los terrenos descritos anteriormente. Los arrendadores de los edificios se han comprometido a financiar hasta un máximo de 1,40 millones de euros (sujeto a reducciones en función de determinadas condiciones en los respectivos arrendamientos) para la construcción de los edificios, con la parte de la cantidad comprometida efectivamente utilizada a ser determinada por el Empresa. Las obligaciones de alquiler para los edificios comenzaron en varias fechas y expirarán al mismo tiempo que los arrendamientos de tierras. La Compañía tiene opciones para renovar los contratos de arrendamiento de edificios por un período adicional de tres a cinco años, sujeto a ciertas condiciones. La Compañía podrá, a su opción, comprar los edificios durante o al final de los términos de los contratos de arrendamiento aproximadamente al monto gastado por los arrendadores para construir los edificios. Si la Compañía no ejerce las opciones de compra al final de los arrendamientos, la Compañía garantizará un valor residual de los edificios según lo determinado en la fecha de inicio del arrendamiento de cada acuerdo (aproximadamente 748 millones al 29 de julio de 2000). Como parte de las transacciones de arrendamiento anteriores, la Compañía restringió 1.29 mil millones de sus valores de inversión como garantía para obligaciones especificadas de los arrendadores bajo los arrendamientos. Estos valores de inversión están restringidos al retiro y son administrados por un tercero sujeto a ciertas limitaciones bajo la política de inversión de la Compañía. Adicionalmente, la Compañía debe mantener un patrimonio neto tangible mínimo consolidado, según se define. La Compañía también alquila oficinas en Santa Clara, California Chelmsford, Massachusetts y para sus varias oficinas de ventas estadounidenses e internacionales. Los pagos mínimos anuales futuros de arrendamiento bajo todos los arrendamientos operativos no cancelables al 29 de julio de 2000 son los siguientes (en millones): Contratos a plazo y de opciones de divisas La Compañía realiza negocios a nivel global en varias monedas principales. Como tal, está expuesto a movimientos adversos en los tipos de cambio de moneda extranjera. La Compañía celebra contratos de cambio a plazo para reducir el impacto de ciertas exposiciones de monedas. Estos contratos cubren las exposiciones asociadas con activos y pasivos en moneda no funcionales denominados en monedas australianas, canadienses, japonesas, coreanas y varias europeas, principalmente el euro y la libra esterlina. La Sociedad no celebra contratos de cambio de divisas con fines de negociación. Las ganancias y pérdidas de los contratos se incluyen en las ganancias o pérdidas de intereses y otras ganancias, netas y compensadas de la revaluación de los saldos entre compañías o de otros activos y pasivos corrientes denominados en monedas distintas de la moneda funcional de la entidad que informa. Los contratos forward de divisas de la Compañía generalmente varían de uno a tres meses en su vencimiento original. La Compañía cubre periódicamente transacciones anticipadas con opciones de divisas compradas. Una prima de opciones de divisas adquirida se amortiza durante la vida de la opción, mientras que cualquier valor intrínseco se reconoce en los ingresos durante el mismo período que la transacción cubierta. La prima diferida y el valor intrínseco de la cobertura de las transacciones anticipadas no fueron significativos al 29 de julio de 2000. En el caso improbable de que la transacción subyacente termine o sea improbable, la prima restante o el valor intrínseco diferido se registrarán en los Estados consolidados de operaciones. La Compañía no compra opciones de divisas con fines de negociación. Los contratos de futuros y opciones de divisas al 29 de julio de 2000 se resumen de la siguiente manera (en millones): Los contratos de futuros y opciones de divisas de la Compañía contienen riesgo de crédito en la medida en que sus contrapartes bancarias no puedan cumplir con los términos de los acuerdos. La Compañía minimiza este riesgo al limitar sus contrapartes a las principales instituciones financieras. Además, se controla el riesgo potencial de pérdida con cualquier parte resultante de este tipo de riesgo crediticio. La administración no espera pérdidas significativas como resultado del incumplimiento de otras partes. La Sociedad está sujeta a procedimientos legales, reclamaciones y litigios que surjan en el curso ordinario de los negocios. Aunque el resultado de estos asuntos no es actualmente determinable, la administración no espera que los costos finales para resolver estos asuntos tengan un efecto adverso significativo en la posición financiera consolidada de la Compañía, los resultados de las operaciones o los flujos de efectivo. 9. PATRIMONIO DE ACCIONISTAS El 10 de noviembre de 1999, los accionistas de la Compañía aprobaron un aumento al número autorizado de acciones ordinarias de 5,40 mil millones a 10 mil millones de acciones. El 20 de marzo de 2000, el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó un aumento de la cantidad autorizada de acciones ordinarias de 10.000 millones a 20.000 millones de acciones correspondientes al reparto de acciones de dos por uno distribuido el 22 de marzo de 2000. El El Consejo de Administración autorizó el desdoblamiento de las acciones ordinarias de la Compañía en dos por uno para los accionistas registrados el 22 de febrero de 2000 y las acciones resultantes de la división fueron distribuidas el 22 de marzo de 2000. Todas las referencias a acciones y per- Los datos de las acciones para todos los períodos presentados se han ajustado para dar efecto a este reparto de acciones de dos por uno. Plan de Derechos de los Accionistas En junio de 1998, el Consejo de Administración aprobó un Plan de Derechos de los Accionistas (Plan de Derechos). El Plan de Derechos tiene por objeto proteger los derechos de los accionistas en el caso de un intento de adquisición no solicitado. No se pretende impedir una toma de control de la Sociedad en condiciones que sean favorables y equitativas para todos los accionistas y que no interfieran con una fusión aprobada por el Consejo de Administración. Cada derecho permite a los accionistas comprar una unidad igual a una porción de una nueva acción preferente de la Serie A de la Compañía. Los derechos sólo podrán ejercitarse si una persona o un grupo adquiere o anuncia una oferta o oferta de intercambio para adquirir 15 o más de las acciones ordinarias de la Compañía. In the event the rights become exercisable, the Rights Plan allows for Cisco shareholders to acquire, at an exercise price of 108 per right owned, stock of the surviving corporation having a market value of 217, whether or not Cisco is the surviving corporation. The rights, which expire in June 2008, are redeemable for 0.00017 per right at the approval of the Board of Directors. Under the terms of the Companys Articles of Incorporation, the Board of Directors may determine the rights, preferences, and terms of the Companys authorized but unissued shares of preferred stock. Employee Stock Purchase Plan The Company has an Employee Stock Purchase Plan (the Purchase Plan) under which 222 million shares of common stock have been reserved for issuance. Eligible employees may purchase a limited number of shares of the Companys common stock at 85 of the market value at certain plan-defined dates. The Purchase Plan terminates on January 3, 2005. In fiscal 2000, 1999, and 1998, seven million, 10 million, and 14 million shares, respectively, were issued under the Purchase Plan. At July 29, 2000, 123 million shares were available for issuance under the Purchase Plan. Employee Stock Option Plans The Company has two main stock option plans: the 1987 Stock Option Plan (the Predecessor Plan) and the 1996 Stock Incentive Plan (the 1996 Plan). The Predecessor Plan was terminated in 1996. All outstanding options under the Predecessor Plan were transferred to the 1996 Plan. However, all outstanding options under the Predecessor Plan continue to be governed by the terms and conditions of the existing option agreements for those grants. The maximum number of shares under the 1996 Plan was initially limited to the 620 million shares transferred from the Predecessor Plan. However, under the terms of the 1996 Plan, the share reserve increased each December for the three fiscal years beginning with fiscal 1997, by an amount equal to 4.75 of the outstanding shares on the last trading day of the immediately preceding November. In fiscal 1999, the Companys shareholders approved the extension of the automatic share increase provision of the 1996 Plan for an additional three-year period. Although the Board of Directors has the authority to set other terms, the options are generally 20 or 25 exercisable one year from the date of grant and then ratably over the following 48 or 36 months, respectively. Options issued under the Predecessor Plan generally had terms of four years. New options granted under the 1996 Plan expire no later than nine years from the grant date. A summary of option activity follows (in millions, except per-share amounts): The Company has, in connection with the acquisitions of various companies, assumed the stock option plans of each acquired company. During fiscal 2000, a total of approximately 31 million shares of the Companys common stock have been reserved for issuance under the assumed plans and the related options are included in the preceding table. In 1997, the Company adopted a Supplemental Stock Incentive Plan (the Supplemental Plan) under which options can be granted or shares can be directly issued to eligible employees. Officers and members of the Companys Board of Directors are not eligible to participate in the Supplemental Plan. Nine million shares have been reserved for issuance under the Supplemental Plan, of which 9,000 shares are subject to outstanding options and 66,600 shares have been issued in fiscal 2000. The following table summarizes information concerning outstanding and exercisable options at July 29, 2000 (in millions, except number of years and per-share amounts): At July 31, 1999 and July 25, 1998, approximately 370 million and 312 million outstanding options, respectively, were exercisable. The weighted-average exercise prices for outstanding options were 5.75 and 3.64 at July 31, 1999 and July 25, 1998, respectively. The Company is required under Statement of Financial Accounting Standards No. 123, Accounting for Stock-Based Compensation (SFAS 123), to disclose pro forma information regarding option grants made to its employees based on specified valuation techniques that produce estimated compensation charges. These amounts have not been reflected in the Companys Consolidated Statements of Operations because no compensation charge arises when the price of the employees stock options equals the market value of the underlying stock at the grant date, as in the case of options granted to the Companys employees. Pro forma information under SFAS 123 is as follows (in millions, except per-share amounts): The Black-Scholes option pricing model was developed for use in estimating the fair value of traded options that have no vesting restrictions and are fully transferable. In addition, option pricing models require the input of highly subjective assumptions including the expected stock price volatility. The Company uses projected volatility rates which are based upon historical volatility rates trended into future years. Because the Companys employee stock options have characteristics significantly different from those of traded options, and because changes in the subjective input assumptions can materially affect the fair value estimate, in managements opinion, the existing models do not necessarily provide a reliable single measure of the fair value of the Companys options. The weighted-average estimated fair values of employee stock options granted during fiscal 2000, 1999, and 1998 were 19.44, 8.40, and 3.57 per share, respectively. The above pro forma disclosures under SFAS 123 are also not likely to be representative of the effects on net income and net income per common share in future years, because they do not take into consideration pro forma compensation expense related to grants made prior to fiscal 1996. Employee 401(k) Plans The Company sponsors the Cisco Systems, Inc. 401(k) Plan (the Plan) to provide retirement benefits for its employees. As allowed under Section 401(k) of the Internal Revenue Code, the Plan provides tax-deferred salary deductions for eligible employees. The Company also has other 401(k) plans that it sponsors. These plans arose from acquisitions of other companies and are not material to the Company on either an individual or aggregate basis. Employees may contribute from 1 to 15 of their annual compensation to the Plan, limited to a maximum annual amount as set periodically by the Internal Revenue Service. The Company matches employee contributions dollar for dollar up to a maximum of 1,500 per year per person. All matching contributions vest immediately. In addition, the Plan provides for discretionary contributions as determined by the Board of Directors. Such contributions to the Plan are allocated among eligible participants in the proportion of their salaries to the total salaries of all participants. The Companys matching contributions to the Plan totaled 34 million, 20 million, and 15 million in fiscal 2000, 1999, and 1998, respectively. No discretionary contributions were made in fiscal 2000, 1999, or 1998.
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