Estrategias alternativas de negociación de liquidez

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Las estrategias alternativas de inversión que alguna vez fueron el dominio de los inversores institucionales y de alto valor neto se están convirtiendo en la corriente principal. De hecho, las compañías de fondos están respondiendo a la demanda de protección a la baja a raíz del colapso del mercado de 2008 con una nueva línea de productos alternativos líquidos. Dichos fondos, que se venden como fondos mutuos y fondos negociados en bolsa, buscan estabilizar las carteras entregando rendimientos diferenciados. Lo que significa, los fondos están diseñados para zig mientras que los mercados tradicionales de acciones y bonos zag. Las más de 400 alternativas líquidas que existen, muchas de las cuales tienen menos de cinco años de antigüedad, invierten en activos no tradicionales, como bienes raíces globales, préstamos apalancados, empresas en ciernes y valores no cotizados. También utilizan estrategias de negociación complejas comúnmente asociadas con fondos de cobertura no registrados y fondos de capital privado, incluyendo títulos de renta variable a largo / corto, futuros administrados, mercados neutros, multi-alternativos, multidivisas y no tradicionales. A diferencia de los fondos de cobertura, sin embargo, las alternativas líquidas, que también se llaman 40 fondos de la Ley para el acto del Congreso que los creó en 1940, no tienen requisitos de ingresos. También pueden ser comprados y vendidos diariamente a través de la bolsa de valores, lo que los hace líquidos y accesibles a los inversionistas promedio. Hemos visto un resurgimiento en el espacio de fondos mutuos de los inversores minoristas que buscan diversificarse hacia soluciones alternativas con mejor liquidez, dijo Josh Charney, analista de fondos alternativos de la firma de investigación de inversiones Morningstar. Los activos bajo administración en productos líquidos alternativos alcanzaron los 279 mil millones al 30 de septiembre, frente a los 68 mil millones en 2008, según Morningstar. Por su parte, la firma de consultoría McKinsey amp Co. estima que los fondos de inversión alternativos representarán el 13 por ciento de todos los activos de los fondos mutuos para el año 2015. El impulso detrás de los fondos del 40 Acto ha sido impulsado en parte por los asesores financieros que dependen cada vez más de activos no correlacionados para Minimizar el riesgo y aumentar el rendimiento de sus clientes. La correlación es el grado en que un activo se mueve en la misma dirección que las acciones y los bonos. Un estudio de 2013 Morningstar encontró que los fondos mutuos se están convirtiendo en el vehículo dominante utilizado por los asesores financieros y las instituciones para acceder a estrategias alternativas. Del mismo modo, sólo el 4 por ciento de los asesores dijo que su cliente típico no tenía dinero en inversiones alternativas, por debajo del 17 por ciento en 2008. Muchos asesores. Realmente entender la necesidad de diversificación dentro de sus clientes039 carteras. -Matt Osborne, Vicepresidente Ejecutivo y Director General de Iniciativas Estratégicas, Altegris Investments Muchos asesores sufrieron el naufragio tecnológico de 2000 a 2002 y luego la crisis financiera mundial en 2008, para que comprendan realmente la necesidad de diversificación dentro de las carteras de sus clientes , Dijo Matt Osborne, vicepresidente ejecutivo y director general de iniciativas estratégicas de Altegris Investments. El advenimiento de alternativas líquidas dentro de un envoltorio de fondos mutuos, dijo, no sólo ha cambiado la forma en que se compran y se venden las inversiones alternativas, sino que les da a los inversionistas la estabilidad que necesitan para resistir las reacciones de la rodilla con sus carteras. Era casi imposible en 2008 para los consejeros convencer a los clientes a permanecer invertidos cuando las carteras bajaban un 50 por ciento. Pero si se puede suavizar el viaje mediante la diversificación en alternativas, hace que sea más fácil para sus clientes para soportar la volatilidad en las inversiones individuales, dijo Osborne. Si sólo una parte de su cartera está expuesta, pueden mantener el rumbo cuando las acciones están bajas, agregó. Las alternativas líquidas también se perciben como un puerto en la tormenta en el entorno actual del mercado, dijo David Lafferty, vicepresidente senior y estratega de inversiones de Natixis Global Asset Management. Los inversionistas reconocen que las tres clases de activos básicos que usan para lidiar con todos tienen un contratiempo estructural, dijo, observando que las acciones se volvieron más volátiles, mientras que los valores de renta fija ofrecen rendimientos mediocres con la amenaza de mayores tasas de interés. Los equivalentes de efectivo, como los fondos del mercado monetario y los bonos del Estado a corto plazo, también están generando un rendimiento real negativo después de considerar la inflación. Estas tres clases de activos todavía necesitan ser parte de su cartera principal, pero los inversionistas están buscando alternativas que puedan ofrecer niveles razonables de rendimiento con un nivel razonable de riesgo, dijo Lafferty. Mira antes de saltar: Como todos los productos de inversión, sin embargo, las alternativas líquidas tienen pros y los contras. Algunos, por ejemplo, han luchado para capturar ganancias al alza en el actual mercado alcista, haciéndolos menos atractivos para aquellos que creen que el rally de acciones continuará, dijo Morningstars Charney. Tienes que entrar en él por las razones correctas, dijo. Si usted está preocupado por el riesgo a la baja, theres nunca un mal momento para hacer un movimiento de diversificación prudente. Pero si usted está preocupado por perder el potencial de alza, es posible que desee permanecer en el mercado de acciones. Los inversores que desean cubrir el riesgo de mercado, pero también mantener la exposición de acciones, agregó, podrían dividir la diferencia y optar por un fondo de acciones largo / corto, en el que el gestor de fondos va mucho tiempo en (compra) acciones que piensa aumentará en valor y vende Títulos cortos que espera caer. Dichos fondos tienden a tener una rentabilidad cercana a la renta variable, dijo. Aunque las estrategias e inversiones de alternativas líquidas imitan a las utilizadas por alternativas no registradas, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) también señala que tienen requisitos de diversificación y límites de apalancamiento que los fondos de cobertura no. Por lo tanto, no son un reemplazo directo para inversores de fondos de cobertura. Todo el mundo está saliendo de la iliquidez después de 2008, pero si usted dice que todas las estrategias alternativas son las mismas, va a empujar demasiado dinero en un grupo que puede no tener las mismas ventajas que los ilíquidos, dijo el planificador financiero certificado Leo Kelly, CEO y director administrativo de HighTower Kelly Wealth Management. Los fondos de cobertura y fondos de capital privado normalmente limitan la cantidad que los inversionistas pueden retirar durante un período de redención, pero también pagan una prima por la falta de liquidez, dijo. Compruebe los honorarios: Debido a su complejidad, las alternativas líquidas también requieren una gestión activa, por lo que sus honorarios tienden a ser más altos que sus pares tradicionales de fondo administrado. Los fondos neutrales al mercado, en particular, que buscan beneficiarse tanto del aumento como de la disminución de los precios dentro de un mismo sector o mercado, tienen un riesgo significativo de rotación de cartera que puede dar lugar a mayores costos, señala FINRA. Y muchos fondos multiestrategia tienen tasas de gasto promedio de 2 por ciento o más, según Charney. En comparación, la proporción de gastos promedio de los fondos de inversión activamente gestionados es de aproximadamente 1,5 por ciento. Mantenga la simplicidad: los inversionistas que buscan asignar alternativas líquidas deben considerar cuidadosamente la estructura de inversión de los fondos y el riesgo específico que está tratando de cubrir, según FINRA. Los fondos de futuros administrados, por ejemplo, buscan ofrecer beneficios de diversificación mediante la posesión de activos con una baja correlación con los mercados, incluyendo pero no limitándose a los productos básicos. Los fondos de monedas múltiples suelen apostar contra el dólar estadounidense invirtiendo en una amplia canasta de monedas extranjeras. Y los fondos de bonos no tradicionales tienen como objetivo proporcionar protección contra el aumento de los tipos de interés a través del uso de derivados de renta fija y otras tácticas poco convencionales. La mayoría de los inversionistas promedio, sin embargo, sería mejor servido con un fondo multistrategy, dijo Lafferty, que ofrece una amplia exposición a una cartera diversificada de hedge fundlike estrategias. Para alguien que acaba de sumergirse, un fondo multiestrategia facilita el acceso a estrategias alternativas sin tener que entender todos los matices de la cartera subyacente, dijo, señalando que los inversores deben considerar la experiencia del equipo de administración de fondos. ¿Cuánto es demasiado? La encuesta de Morningstar encontró que los asesores financieros recomiendan una asignación de entre 6% y 20% a alternativas líquidas. Las estrategias de inversión alternativas que se empaquetan en productos tradicionales, como fondos mutuos y ETFs, han nivelado el campo de juego para la gestión del riesgo de mercado. Sin embargo, aunque la clase de activos es probable que desempeñe un papel cada vez más importante en la cartera de inversores promedio, muy pocos 40 fondos de la Ley han tenido la oportunidad de probarse a sí mismos a través de una crisis de mercado. Los asesores se están volviendo más cómodos al recomendar alternativas líquidas, pero estos fondos tendrán que estar a la altura de la diversificación, el desempeño y las promesas de riesgo de mantenerse al día con los inversionistas, dijo Lafferty. Fidante Capital es una división de Fidante Partners, una compañía internacional de gestión de inversiones. Fidante Partners Liquid Strategies Un ICAV domiciliado en Irlanda basado en OICV que proporciona una gama de estrategias de inversión alternativas líquidas. Fidante Capital (anteriormente Dexion Capital plc) es el negocio de mercados internacionales de capital de Fidante Partners. Una compañía de gestión de inversiones que se asocia con firmas especializadas en gestión de activos para ofrecer oportunidades atractivas a una base de inversores internacionales. Fidante Capital se asocia con gerentes de alto calibre para brindar a los inversionistas acceso a estrategias de inversión alternativas en una estructura listada. El equipo experimentado de Fidantes de mercados de capital ofrece una gama completa de servicios a través de consultoría corporativa, investigación, distribución y fabricación de mercado y está bien colocado para apoyar la estructuración, la salida a bolsa y el desarrollo continuo de las compañías de inversión de capital cerrado. El equipo de Fidante Capital tiene una profundidad de conocimiento y experiencia en el sector de la lista con un largo historial de recaudación de fondos. En los últimos 15 años han recaudado más de 13 mil millones a través de más de 70 transacciones en el sector de las sociedades de inversión cerradas. FINANCIAMIENTO DEL FONDO Starwood European Real Estate Finance Limited Patrocinador, asesor financiero y bookrunner Total levantado: pound73m AEW UK REIT Propiedad principal del Reino Unido IPO Patrocinador, asesor financiero y único bookrunner Total levantado: pound117.5m Pershing Square Holdings, Ltd IPO Joint bookrunner Emisión de bonos Total levantado: 3.73bn Al 1 de marzo de 2016, incluyendo mandatos de clientes asesores y AUM combinado donde Fidante Capital ha actuado como bookrunner conjunto o agente de colocación. Inversión Alternativa Qué es una Inversión Alternativa Una inversión alternativa es un activo que no es uno de los convencionales Tipos de inversión, tales como acciones, bonos y efectivo. La mayoría de los activos de inversión alternativos son mantenidos por inversionistas institucionales o personas acreditadas, de alto patrimonio neto debido a la naturaleza compleja y regulaciones limitadas de las inversiones. Las inversiones alternativas incluyen capital privado, hedge funds, futuros gestionados. Bienes raíces, commodities y derivados. VIDEO Carga del reproductor. INTERRUMPIR Inversión alternativa Muchas inversiones alternativas tienen inversiones mínimas y estructuras de tarifas altas en comparación con los fondos mutuos y los fondos negociados en bolsa (ETFs). También hay menos oportunidades de publicar datos de desempeño verificables y anunciar a los inversionistas potenciales. La mayoría de los activos alternativos tienen baja liquidez en comparación con los activos convencionales. Por ejemplo, es probable que los inversionistas encuentren considerablemente más difícil vender una botella de 80 años de vino en comparación con 1.000 acciones de Apple, debido a un número limitado de compradores. Los inversores pueden tener dificultades para valorar inversiones alternativas debido a que las transacciones suelen ser únicas. Por ejemplo, un vendedor de la extremadamente rara moneda de oro de 1933 Double Eagle 20 puede tener dificultades para determinar su valor, ya que sólo existen 13 que existen a partir de 2016. Las inversiones alternativas son propensas a estafas de inversión y fraude debido a su naturaleza no regulada, por lo tanto Es esencial que los inversionistas lleven a cabo extensas diligencias debidas. Inversiones alternativas para diversificación y cobertura Las inversiones alternativas típicamente tienen una baja correlación con las de las clases de activos estándar. Lo que los hace aptos para la diversificación de la cartera. Debido a esto, muchos grandes fondos institucionales como pensiones y dotaciones privadas han comenzado a asignar una pequeña porción de sus carteras, normalmente menos de 10, a inversiones alternativas como los fondos de cobertura. Las inversiones en activos duros como el oro y el petróleo también proporcionan una cobertura eficaz contra el aumento de la inflación, ya que se correlacionan negativamente con el comportamiento de las acciones y los bonos. Costos de Inversión Alternativa e Consideraciones Fiscales Aunque los activos alternativos pueden tener altas comisiones de inversión iniciales iniciales, los costos de transacción son típicamente más bajos en comparación con los activos convencionales, debido a menores niveles de rotación. Las inversiones alternativas realizadas durante un largo período de tiempo pueden dar lugar a beneficios fiscales, ya que las inversiones con una duración superior a 12 meses están sujetas a un impuesto más bajo sobre las plusvalías en comparación con las inversiones a más corto plazo. Acceso a Inversiones Alternativas a través de ETFs Aunque la mayoría de los inversionistas minoristas pueden tener poca disponibilidad para oportunidades de inversión alternativa, bienes raíces y productos básicos como metales preciosos están ampliamente disponibles. Los ETF ahora ofrecen una amplia oportunidad para invertir en categorías de activos alternativos que antes eran difíciles y costosas para el inversionista minorista. La inversión en ETFs que tienen exposición a activos alternativos ha sido mixta. A partir de junio de 2016, los ETFs de bienes raíces tienen una rentabilidad anualizada a cinco años de 9,42, mientras que la inversión en materias primas de energía ha vuelto 21,27 negativos. El índice Standard Poors 500 (SP 500) ETF devolvió 11,67 en el mismo período.
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